Modulo 3: Le Azioni
L’azione è l’unità minima in cui è diviso il capitale di una società per azioni e hanno tutte lo stesso valore nominale (prezzo al momento dell’acquisto). Acquistando un azione si diventa “azionisti” della società e, possedendone una sua piccola parte, si hanno i diritti (partecipazione
Modulo 2: Cosa sono i derivati finanziari?
I derivati finanziari sono dei prodotti commercializzabili sui mercati il cui valore deriva dall’andamento futuro di un sottostante a cui fanno riferimento. L’attività, ovvero l’evento, che può essere di qualsiasi natura o genere, costituisce il “sottostante” del prodotto derivato. Solitamente questi asset vengono utilizzati per
Modulo 1: Quali sono gli asset finanziari?
Gli asset finanziari sono attività liquide il cui valore deriva da un diritto contrattuale o da un diritto di proprietà ed è dotata di un valore che possa essere posseduta, controllata, scambiata sui mercati con l’obiettivo di ottenere un (potenziale) guadagno. Esistono diversi tipi di
Come interpretare il segnale di recessione dell’inversione della curva dei rendimenti
L’inversione della curva dei rendimenti è spesso vista come segnale di recessione imminente. Tuttavia l’avvertimento dovrebbe essere interpretato accuratamente. In passato, la curva dei rendimenti ha fornitofalsi segnali. Per valutare l’accuratezza della previsione possiamo stimare delle soglie di inversione. In ogni caso, l’inversione oltre una
L’aumento dei rendimenti dei Treasury: cosa c’è dietro?
I rendimenti dei Treasury sono aumentati notevolmente negli ultimi mesi. Il decennale, ad esempio, è passato dall’1,73% al 3,48% in pochi mesi, raggiungendo il livello più alto da aprile 2011. L’aumento dei rendimenti si traduce in perdite realizzate o mark-to-market per gli investitori nel mercato
Cosa fa muovere i mercati? Sintesi Macro – Settimana 28
La stagione degli earnings è stata inaugurata come al solito dalle grandi banche. I risultati deludenti di JP Morgan e Morgan Stanley sono stati in gran parte compensati da Citigroup. Il titolo è salito del 13% e ha aiutato a cancellare parte delle perdite settimanale
Aumento dei tassi della BCE in arrivo
Il mercato sta scontando il più alto aumento dei tassi della BCE degli ultimi due decenni per la riunione di dicembre. Giovedì i mercati monetari hanno prezzato un aumento di 50 punti base per quel periodo e stanno prendendo in considerazione la possibilità che un tale aumento possa arrivare anche prima.
Mentre i funzionari della BCE hanno da tempo segnalato l’arrivo di un aumento di un quarto di punto, alcuni membri del Consiglio direttivo hanno suggerito la possibilità di un aumento più grande. Robert Holzmann ha affermato mercoledì che l’inflazione record rafforza la tesi per un aumento di mezzo punto percentuale a luglio.
Sebbene la porta non sia del tutto chiusa per una mossa di 50 punti base a luglio, sarebbe abbastanza sorprendente per la BCE iniziare il suo ciclo di hiking con un aumento così grande.
Cosa pensa la Lagarde?
La presidente della BCE Christine Lagarde ha illustrato il suo approccio più cauto in un post il mese scorso. Secondo il suo calendario, la banca centrale terminerà gli acquisti di obbligazioni a giugno e aumenterà una volta a luglio e una a settembre, portando il tasso sui depositi da -0,5% a zero.
La BCE si trova in una situazione molto difficile. I leader dell’Unione Europea hanno raggiunto l’accordo sull’embargo del petrolio russo. Ciò potrebbe portare un altro shock dell’offerta, mantenendo alti i prezzi in Europa e aumentando il rischio di stagflazione. La banca centrale deve quindi trovare un equilibrio tra il sostegno della domanda e il contenimento dell’inflazione.
L’inflazione record in Eurozona
L’inflazione nell’Eurozona sta battendo record dopo record. Il divario tra i tassi d’inflazione più alti e più bassi tra i 19 membri del blocco è arrivato al livello più ampio di sempre. La scala va da Malta, dove i prezzi al consumo sono aumentati del 5,6% il mese scorso, all’Estonia, dove l’inflazione ha raggiunto il 20,1%. Si tratta di una differenza di oltre 14 punti percentuali, la più alta dalla nascita dell’euro.
La mancata corrispondenza è in gran parte dovuta alle politiche nazionali. Alcuni governi sono meno desiderosi di regolamentare i mercati dell’elettricità, dove i costi sono aumentati vertiginosamente dopo l’invasione russa dell’Ucraina. Inoltre, gli aiuti offerti alle famiglie per superare il picco dei prezzi sono diversi.
La crescita dei prezzi al consumo sta accelerando in tutta l’Eurozona. Tra i membri, sei hanno tassi di inflazione superiori al 10%, guidati dalle tre nazioni baltiche che hanno aderito al blocco più di recente.
Le sfide della BCE
L’UE dipende molto dall’energia russa. Il contributo del lato offerta al suo picco di inflazione è maggiore che negli altri paesi. Inoltre, i suoi livelli base di crescita e occupazione sono più bassi. Questo lascia meno spazio per errori. Le condizioni economiche variano ampiamente nell’Euro Area. La giusta politica monetaria in un paese può non essere adatta per un altro.
La BCE deve tenere conto del fatto che il coordinamento della politica fiscale tra i 19 membri dell’area dell’euro è difficile. Alcuni hanno problemi cronici di debito pubblico, aggravati dalla spesa legata alla pandemia. Ciò rende l’aumento dei tassi della BCE più pericoloso e il suo effetto più difficile da giudicare.
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