Cosa Muoverà i Mercati: Dati Lavoro USA e Nuove Mosse della BCE
USA — Shutdown, lavoro “al buio”, dazi come leva Con il governo in shutdown, gli uffici statistici sono fermi: niente payrolls ufficiali, niente jobless claims, pubblicazioni chiave a rischio (trade balance, inventari). Nei dati “surrogati” ADP segnala –32mila posti a settembre, mentre nei payroll di
Le Banche Centrali Hanno Perso il Controllo dell’Economia?
Quando la medicina non funziona più Per decenni il taglio dei tassi è stato l’antibiotico standard delle banche centrali: rendere il denaro più economico per spingere famiglie e imprese a chiedere prestiti, comprare case, investire. Meno risparmio, più spesa, più crescita: questa è la catena
Dazi al 100% sui farmaci: l’ultimatum di Trump che può riscrivere le regole
Era da tempo che i mercati si erano illusi di aver capito le nuove regole del gioco. Poi, all’improvviso, Trump ha rovesciato il tavolo: dazi al 100% sui farmaci brevettati importati negli Stati Uniti. Non una tassa simbolica, ma un vero raddoppio secco dei prezzi.
Investire meglio del 99%: la mappa mentale che ti manca
Per anni ci hanno raccontato una storia rassicurante: un viaggio lineare verso la ricchezza, con un rendimento medio dell’8–10% l’anno, come una retta che sale dolcemente. Una promessa comoda, che funziona perché è ciò che tutti vogliono sentirsi dire. Ma la verità è diversa: i
Oltre il taglio: i segnali che Powell ci ha lasciato
Il FOMC ha consegnato il taglio più atteso dell’anno, ma il vero messaggio non è nei 25 punti base, bensì nelle parole di Powell e nelle proiezioni interne. Per la prima volta la Fed ammette che il rischio lavoro ha superato, almeno per ora, quello
Arriva il taglio, ma Powell ammette la crepa nel mercato del lavoro
Cosa è successo La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portandoli al 4%-4,25%. Una decisione scontata dai mercati, ma che nasconde un cambio di prospettiva importante. Powell, durante la conferenza stampa, ha ammesso apertamente che il mercato del lavoro
Cosa potrebbe spingere le banche europee ad aumentare i tassi sui depositi?
Le banche europee vengono criticate per non aver trasferito gli aumenti dei tassi di interesse ai loro clienti aumentando i tassi sui depositi. A differenza delle loro controparti statunitensi, i depositi delle istituzioni finanziarie europee affrontano una minore competizione con investimenti alternativi simili alla liquidità.
Anni di tassi di interesse negativi hanno abituato gli europei a non ricevere un ritorno sui loro risparmi. I risparmiatori si stanno svegliando solo adesso a migliori opportunità di rendimento per i loro 9 trilioni di euro di risparmi. Il tasso di interesse medio sui depositi delle famiglie in Eurozona è solo dello 0,23%, mentre il tasso di interesse chiave della Banca centrale europea è del 3,75%.
Cosa sono i fondi del mercato monetario?
Un fondo del mercato monetario è un fondo comune che investe in titoli di debito a breve termine altamente liquidi, ovvero facili da acquistare e vendere, come quelli emessi da governi o società con rating elevato. Le aziende e gli investitori li vedono come luoghi sicuri dove parcheggiare i loro contanti. Offrono un rendimento molto vicino al tasso di interesse di riferimento della banca centrale.
Il settore dei fondi del mercato monetario in Europa è molto più piccolo che negli Stati Uniti. Se più denaro si trasferisse in alternative come i fondi del mercato monetario, le banche europee potrebbero essere inclini ad aumentare i tassi sui depositi, passando più velocemente gli aumenti dei tassi di interesse ai risparmiatori.
I fondi del mercato monetario sono una classe di attività interessante per gli investitori che non cercano solo rendimenti, ma anche liquidità e stabilità. I rendimenti netti a sette giorni annualizzati per i fondi del mercato monetario domiciliati in Europa sono stati in media del 3,4% nel secondo trimestre del 2023.
Gli afflussi nei fondi del mercato monetario
Lo scorso anno gli investitori hanno investito 1 trilione di dollari in fondi del mercato monetario statunitensi, portando il totale delle attività a oltre 5,5 trilioni di dollari. Più di un terzo di quel denaro proviene da clienti al dettaglio che considerano questi fondi come alternative sicure e interessanti ai depositi bancari.
Nel frattempo, i fondi del mercato monetario europeo hanno registrato afflussi più modesti. Il patrimonio totale ammontava a soli 1,5 trilioni di euro (1,6 trilioni di dollari) alla fine di marzo, e si tratta quasi interamente di denaro di società e istituzioni. Meno della metà è denominata in euro, mentre il resto è suddiviso tra sterline e dollari americani.
Perché gli afflussi nei fondi del mercato monetario europeo sono rimasti indietro?
Sebbene i fondi del mercato monetario siano disponibili in Europa, non hanno mai avuto successo tra gli investitori al dettaglio e probabilmente non sono molto conosciuti come alternative valide ai depositi bancari.
Molti europei non hanno un conto di intermediazione, solitamente richiesto per l’acquisto di un fondo del mercato monetario, e detengono una quota maggiore della loro ricchezza in conti bancari rispetto agli americani.
Gli europei non hanno sentito il bisogno di spostare i loro soldi dalle banche come hanno fatto gli americani dopo il crollo della Silicon Valley Bank a marzo.
Secondo alcuni analisti, gli afflussi nei fondi del mercato monetario europeo sono rimasti indietro perché sono sottosviluppati rispetto ai fondi statunitensi e si concentrano maggiormente sul debito del settore privato, in particolare quello bancario. I clienti al dettaglio potrebbero essere più cauti nei confronti di questi titoli rispetto ai T-Bills statunitensi in cui i fondi del mercato monetario statunitense tendono ad investire.
Un’altra spiegazione è che gli europei sono avversi al rischio. In Europa i depositi sono assicurati fino a 100.000 euro.
E’ in arrivo una maggiore regolamentazione
Nel 2008, i fondi del mercato monetario sono stati colpiti da deflussi, innescando avvertimenti sui rischi per la stabilità finanziaria.
Sia in Europa che negli Stati Uniti, i fondi del mercato monetario hanno registrato deflussi e avuto difficoltà con i rimborsi quando le economie sono state bloccate per la pandemia nel marzo 2020, costringendo le banche centrali a iniettare liquidità nei mercati.
L’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha formulato suggerimenti per rendere più sicuri i fondi del mercato monetario, inclusa la potenziale eliminazione di due tipi di fondi considerati meno stabili e l’aumento della quantità di attività altamente liquide che i fondi devono detenere.
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